HMM(011200)_21.5.03

1분기 깜짝 실적 기대

HMM(구 현대상선)은 1976년 설립되어

주요 사업은 컨테이너선 사업과 벌크선 사업을 영위하고 있으며,

최대주주는 한국산업은행과 한국해양진흥공사이다.

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1분기 깜짝 실적의 이유로는 2가지가 있는 것으로 보인다.

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첫번째, 수에즈 운하 사고 이후 Spot 운임의 상승이다.

코로나 19로 직격탄을 맞았지만, 물동량이 점점 증가를 하고 있으며

수에즈 운하 사고 이후 공급 차질 영향으로 점점 더 강세로 전환이 되고 있는 것 같다.

현재 대부분 나라에서 경제 정상화를 위해 노력을 하고 있으며

이를 뒷받침하는 것이 바로 물동량이다.

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많은 기업들이 현재 공급망 차질이 있는 것으로 파악이 되고 있으며,

미주와 유럽항로의 공급망 차질이 정상화가 되려면 대부분 3분기를 예측하고 있다.

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HMM은 주 매출원이 컨테이너선이기 때문에

이런 영향을 더 많이 받아서 수에즈 수고 이후로 물동량이 증가를 하고

운임이 증가를 하여 추가 매출의 기회를 볼 수 있을 것이다.

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두번째는 장기운송 계약이 작은 것이 원인이 된 것이라고 생각한다.

또 다른 해운회사인 팬오션과 대한해운의 경우 운임변동에도 불구하고

고정된 장기계약 비중이 각각 50%, 90%에 달하기 때문에 크게 영향을 받지 못한다.

그러나 HMM의 경우 장기운송계약 비중이 작아서 시황 변동을 빠르게 변영할 수 있다.

이러한 점이 실적을 올리는데 영향을 미친 것이라고 생각을 하지만,

반대로 보면 운임이 떨어질 수록 영향을 많이 받는 것도 HMM이기 때문에

양면성이라고 볼 수 있다.

 

공매도의 재개라는 악재

오늘부터 공매도가 재개되었다.

재개 전부터 HMM은 목표주가를 넘어선 타깃 종목으로 꼽히곤 했었다.

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오늘 장이 시작하고 HMM은 5.74% 하락하는 모습을 보였다.

정말로 공매도 세력의 타깃이 된 것인지는 더 지켜봐야 할 것이다.

 

차트 분석

오늘 종가는 36,950원이다.

공매도의 영향으로 하락을 하긴 했지만, 개인적인 생각으로는 하락폭이 크지 않을 것같다.

물론 그렇다고 아직 매수를 하기에는 이른 타이밍인 것 같다.

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34,300원까지는 하락할 가능성을 열어두고,

34,300원 이하로 떨어진다면 매수를 하지 않을 것이고

다시 상승을 할 것이라고 판단이 되면 매수를 하려고 생각을 하고 있다.

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주식을 하면서 이런 얘기를 들어본 적이 있다.

"실적으로 승부하는 회사는 다른 악재의 영향을 덜 받을 것이다"

그만큼 주식을 하면서 가장 중요한 것이 실적, 즉 회사의 내재 가치인 것이다.

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앞으로 물동량도 점점 더 늘어나게 될 것이고

정부에서도 한진해운 파산 이후, 해운산업 매출액과 선복량이 크게 줄어

국내 해운산업의 위상이 급격히 추락하여 2018년 해운재건 5개년 계획을 발표를 했었다.

그 결실로 올해 3월부터 6월까지 총 8척이 차례로 투입될 예정이기 때문에

안정적인 구조로 전환이 가능할 것으로 판단이 된다.

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또한 5월 12일 발표될 MSCI 지수에 편입될 가능성이 유력한 종목 중 하나라고 평가를 받고 있다.

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그렇기 때문에 악재도 있는 회사이긴 하지만,

호재가 더 많은 회사라고 생각을 한다.

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개인적인 생각으로는 주가는 단기적으로 45,000원을 향해 달려가지 않을 까 생각이 된다.